Preview document (🔗 origineel)

---

Blijkens de mededeling van de Directeur van Uw kabinet van 23 augustus
2010, nr.10.002341, machtigde Uwe Majesteit de Raad van State zijn
advies inzake het bovenvermelde voorstel van wet rechtstreeks aan mij te
doen toekomen. Dit advies, gedateerd 1 oktober 2010, nr.
W06.10.0409/III, bied ik U hierbij aan. Het ontwerp geeft de Raad van
State aanleiding tot het maken van een aantal opmerkingen. 

1. Icbe-toelating

In zijn advies constateert de Afdeling Advisering van de Raad van State
dat, overeenkomstig het stelsel van de Wft, de artikelen 2:67 en 2:69
zich niet richten tot de icbe maar tot de beheerder van een
beleggingsinstelling of icbe. Het is de Afdeling niet duidelijk hoe
voorkomen wordt dat ten aanzien van een beheerder met zetel in een
andere lidstaat die in Nederland een icbe wil beheren, zowel in de
lidstaat van herkomst als in Nederland vergelijkbare voorschriften
worden gesteld. Voorts merkt de Afdeling op dat buiten twijfel dient te
staan dat een beheerder met zetel in een andere lidstaat, overeenkomstig
artikel 5 van de herziene richtlijn beleggingsinstellingen, voor elke
icbe afzonderlijk om toelating zal dienen te verzoeken. Naar aanleiding
van de opmerkingen van de Afdeling is het voorstel en de memorie van
toelichting aangepast. In artikel 2:72, eerste lid, van het wetsvoorstel
is opgenomen dat onverminderd de artikelen 2:65, eerste lid, aanhef en
onderdeel a, of tweede lid, 2:67, tweede lid, en 2:69 met betrekking tot
de vergunningaanvraag voor een instelling voor collectieve belegging in
effecten (icbe) een beheerder met zetel in een andere lidstaat die
voornemens is een icbe met zetel in Nederland te beheren daartoe slechts
over gaat nadat de Autoriteit 

Financiële Markten (AFM) met het voornemen heeft ingestemd. Door deze
aanpassing is duidelijk dat de eisen betrekking hebben op de
vergunningaanvraag voor de desbetreffende icbe en niet op de beheerder
die al een vergunning heeft in zijn lidstaat van herkomst (lidstaat van
de zetel van de beheerder). 

2. Verrichten van diensten door een beheerder met zetel in Nederland 

De Afdeling merkt op dat artikel 2:121c van de Wft een beperkter bereik
heeft dan artikel 18 van de richtlijn. Het voorgestelde artikel 2:121c
voorziet niet tevens in de situatie dat een beheerder door middel van
het verrichten van diensten een icbe met zetel in een andere lidstaat
gaat beheren. Voorts constateert de Afdeling dat het voorgestelde
artikel 2:121c (ter implementatie van artikel 18 van de richtlijn)
aanmerkelijke overeenkomsten vertoont met het voorgestelde artikel 2:123
(ter implementatie van artikel 93 van de richtlijn). In de richtlijn is
het onderscheid tussen de artikelen 18 en 93 daarin gelegen dat artikel
18 ziet op regulering van de activiteiten van de beheerder
(grensoverschrijdende werkzaamheden) en artikel 93 op regulering van de
icbe (productpaspoort). De Afdeling adviseert dit onderscheid in de
artikelen 2:121c en 2:123 tot uitdrukking te brengen.

Aan dit advies is gehoor gegeven door in artikel 2:121c (vernummerd tot
2:122a) te verduidelijken dat de procedure betrekking heeft op een
beheerder met zetel in Nederland die het voornemen heeft om voor de
eerste maal door middel van het verrichten van diensten een instelling
voor collectieve belegging in effecten met zetel in een andere lidstaat
te beheren of rechten van deelneming in door hem beheerde instellingen
voor collectieve belegging in effecten in een andere lidstaat aan te
bieden. Dit artikel is derhalve gericht tot de activiteiten van de
beheerder. In de toelichting bij artikel 2:123 is voorts aangegeven dat
het bij artikel 2:123 gaat om het zogenaamde productpaspoort (dat wil
zeggen dat het artikel betrekking heeft op de instelling voor
collectieve belegging in effecten).

3. Home-/Host-country control ten aanzien van beheerder  

De Afdeling wijst erop dat ingevolge artikel 17, vierde en vijfde lid,
van de herziene richtlijn beleggingsinstellingen een beheerder die
werkzaamheden verricht via een bijkantoor, moet voldoen aan de regels
overeenkomstig artikel 14 van de herziene richtlijn
beleggingsinstellingen van de lidstaat van ontvangst (host-country
control). Voorts merkt de Afdeling op dat artikel 18, derde lid, van de
herziene richtlijn beleggingsinstellingen bepaalt dat een beheerder die
via het verrichten van diensten zijn werkzaamheden verricht, moet
voldoen aan de regels overeenkomstig artikel 14 van de lidstaat van
herkomst van de beheerder (home-country control). De Afdeling
concludeert terecht dat in de regulering van de beheerder een
onderscheid dient te worden gemaakt afhankelijk van de vraag of de
beheerder met zetel in een andere lidstaat de icbe met zetel in
Nederland vanuit een in Nederland gelegen bijkantoor of door middel van
het verrichten van diensten beheert.

Naar aanleiding van het advies van de Afdeling zijn de artikelen 4:8,
4:12 en 4:38 aangepast. Uit de artikelen 4:8, 4:12 en 4:38 blijkt
duidelijk welke artikelen van toepassing zijn op een beheerder met zetel
in een andere lidstaat die vanuit een in Nederland gelegen bijkantoor
icbe’s met zetel in Nederland beheert of rechten van deelneming in
door hem beheerde icbe’s aanbiedt en welke artikelen van toepassing
zijn op een beheerder met zetel in een andere lidstaat die via het
verrichten van diensten icbe’s met zetel in Nederland beheert of
rechten van deelneming in door hem beheerde icbe’s aanbiedt.

4. Redactionele kanttekeningen 

Met de redactionele kanttekeningen van de Afdeling, opgenomen in de bij
het advies behorende bijlage, is rekening gehouden. Voorts is van de
gelegenheid gebruik gemaakt om in het voorstel van wet nog enkele
artikelen in te voegen die zijn gebaseerd op richtlijn 2010/43/EU van de
Europese Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn
2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad van de Europese Unie
wat betreft organisatorische eisen, belangenconflicten, bedrijfsvoering,
risicobeheer en inhoud van de overeenkomst tussen een bewaarder en een
beheermaatschappij (PbEU L 176).

Ik moge U, mede namens de Minister van Veiligheid en Justitie, verzoeken
het hierbij gevoegde gewijzigde voorstel van wet en de gewijzigde
memorie van toelichting aan de Tweede Kamer der Staten-Generaal te
zenden.

De Minister van Financiën,











	Pagina   PAGE   \* MERGEFORMAT  2  van   NUMPAGES   \* MERGEFORMAT  3 



Directie Financiële Markten 

Korte Voorhout 7

2511 CW  Den Haag

Postbus 20201

2500 EE  Den Haag 

www.minfin.nl

Inlichtingen

mevr. mr. V.N.G. van Leeuwen 

T	070-3427270

F	070-3427984

v.n.g.leeuwen@minfin.nl



Ons kenmerk

FM/2010/24021 U

Uw brief (kenmerk)

Bijlagen

> Retouradres Postbus 20201 2500 EE  Den Haag



Aan de Koningin



Datum	

Betreft	Nader rapport inzake het voorstel van wet houdende wijziging van
de Wet op het financieel toezicht en het Burgerlijk Wetboek ter
implementatie van richtlijn nr. 2009/65/EG van het Europees Parlement en
de Raad van de Europese Unie van 13 juli 2009 tot coördinatie van de
wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde
instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe’s)
(herschikking) (PbEU L 302) en de daarbij behorende
uitvoeringsrichtlijnen



	Pagina   PAGE   \* MERGEFORMAT  1  van   NUMPAGES   \* MERGEFORMAT  3